Debido a la relativa juventud del mercado de la cripto moneda, se le suele acusar de falta de madurez. Incluso con los inversores institucionales apresurándose, hay motivos para argumentar que el mercado dirigido por Bitcoin no está completamente maduro. Una de las razones por las que existen tales dudas se debe a la volatilidad inherente del mercado, uno en el que una criptodivisa puede subir más de un 40% en un día y caer un 25% al día siguiente. Esa volatilidad suele ser una sorpresa para la mayoría de los aficionados al mercado tradicional, muchos de los cuales acusan al mercado de ser una burbuja.
¿Pero qué es una burbuja? En pocas palabras, una burbuja financiera puede definirse como un período de crecimiento exponencial poco característico, no justificado por los fundamentos del activo, seguido de un período de contracción grave. Crecimiento exponencial seguido de una seria contracción. Esta definición podría ajustar la caracterización del mercado de criptodivisas en 2017-18 a un tee.
Esto naturalmente da lugar a la pregunta – ¿Se pueden predecir las burbujas de precios de la criptodivisa? Bueno, eso es difícil. Sin embargo, un documento reciente afirmó encontrar variables que pueden predecir burbujas en los precios de ocho criptodivisas diferentes.
Comprobando la burbuja de cristal
Entre los muchos hallazgos del documento, el principal fue que variables como el Índice VIX y la Incertidumbre de la Política Económica [EPU] son claramente opuestas cuando se trata de predecir burbujas. Mientras que se demostró que una EPU alta estimula las posibilidades de una burbuja de criptografía, se encontró que el Índice VIX tiene una correlación negativa con la probabilidad de una burbuja.
El documento en cuestión también analizó el comportamiento predictivo de variables como la dispersión de TED, la volatilidad y el volumen del mercado y las consultas de búsqueda de Google, y descubrió que cada una de estas variables afecta a Bitcoin y al resto del mercado de criptodivisas de forma diferente.
Por ejemplo, observó que el índice VIX se asocia negativamente sólo con las burbujas de Bitcoin y DASH, y no con los otros criptos (Ethereum, XRP, Litecoin, Monero, XEM, Dogecoin) estudiados en esta investigación. Además, se encontró que las consultas de búsqueda de Google estaban correlacionadas positivamente con las burbujas BTC y ETH, mientras que estaban correlacionadas negativamente con DASH y Monero. Finalmente, la propagación del TED parecía estar afectando a Bitcoin y sólo a Bitcoin.
En pocas palabras, aunque cada uno de estos factores tiene algunas cualidades predictivas, éstas varían de un criptograma a otro ya que los afectan de forma diferente.
Esta es la más crucial de las observaciones. Cada una de estas variables afecta a estas criptodivisiones de forma diferente.
No es un mercado homogéneo
Esto no debería ser un hallazgo sorprendente, pero lo es porque la mayoría de las veces, la investigación de las cripto-monedas se ha centrado en Bitcoin, la mayor cripto-moneda del mundo. ¿Por qué no lo sería? Después de todo, es la mayor cripto-moneda del mundo con un dominio de mercado de más del 60% y una historia de ser el Flautista de Hamelín de los altercados de la industria.
Pero, ese es el factor decisivo. Tiene un dominio del mercado del 62%. El resto del mercado, el 38%, está todavía poblado por monedas alternativas que también pueden ser impulsados por su propia popularidad y la especulación y los desarrollos orgánicos, centrados en el ecosistema.
Al ignorar estos altcoins, muchos en los principales medios de comunicación y en el campo de la investigación dibujan una falsa equivalencia entre Bitcoin y el mercado de la criptodivisa. Para muchos, Bitcoin es Crypto y Crypto es Bitcoin. Y al dibujar tal equivalencia, a menudo ignoran la falta de homogeneidad en el mercado de Bitcoin, un aspecto que añade valor a la industria en su conjunto.
Hay unas cuantas razones por las que esto es así. Para empezar, aparte de unas pocas, la mayoría de los altcoins del mercado no ofrecen ningún valor intrínseco o casos de uso propios. Para muchos de ellos, apoyarse en los líderes del mercado como Bitcoin o Ethereum es el camino a seguir, por lo que a menudo oímos hablar del „Próximo Ethereum“, o del „Nuevo y mejorado Bitcoin“.
Luego está la cuestión de la comercialización de la criptografía a una audiencia. Como destacó Dan Held del Kraken en un podcast reciente, Bitcoin necesita salir de su cámara de eco. Necesita ser presentado en una lengua vernácula que atraiga a la gente común, ya que el vocabulario técnico sólo puede llegar a una hasta ahora. Por lo tanto, se puede argumentar que la incapacidad de Bitcoin, y por extensión, del mercado de la criptografía, ha alimentado la percepción de que todo lo que hay en la criptografía es Bitcoin.
La falta de reconocimiento por parte de la corriente principal de la heterogeneidad de la industria es descorazonadora, especialmente porque fuera de plazo, unos pocos altcoins bien situados como Chainlink, Cardano, y Stellar Lumens han mostrado signos de desacoplamiento del movimiento de precios de Bitcoin. Estos altcoins han aumentado exponencialmente en los últimos meses, mientras Bitcoin se estancaba en los gráficos, esperando un ciclo alcista que aún no ha llegado en serio.
Con las especulaciones sobre una posible temporada de alzas creciendo día a día, la falta de reconocimiento del nombre de las alts en la corriente principal sólo se agudizará cada vez más. Sin embargo, si una temporada de altseason está en marcha, mi conjetura es que esto puede ser